미국 최대 은행들이 오는 14일(현지시간 화요일) 2026년 2분기 실적을 일제히 공개하며 어닝시즌(기업 실적 발표 시기)의 막을 올린다. JP모건체이스, 뱅크오브아메리카(BofA), 씨티그룹, 웰스파고, 골드만삭스가 개장 전 성적표를 내놓고, 같은 날 미국 6월 소비자물가지수(CPI)까지 발표돼 이 하루가 하반기 증시 흐름의 분수령이 될 전망이다.

화요일 은행 5곳 일제히, 모건스탠리는 15일

월가 대형은행 다섯 곳은 14일 미국 증시 개장 전에 실적을 발표한다. 투자은행 모건스탠리와 자산운용사 블랙록 등은 하루 뒤인 15일에 성적표를 공개한다. 은행 실적이 어닝시즌의 첫 테이프를 끊는 것은 오랜 관행이다. 은행은 대출, 트레이딩(주식·채권 매매 중개), 투자은행, 카드 소비까지 경제의 여러 측면을 한꺼번에 보여줘 경기의 바로미터로 여겨지기 때문이다.

가장 먼저 관심이 쏠리는 곳은 JP모건이다. 월가 컨센서스(증권가 평균 전망치)를 집계한 젠빙가와 잭스 자료를 종합하면, JP모건의 2분기 주당순이익(EPS)은 약 5.5~5.6달러로 지난해 같은 기간(4.96달러)보다 11~13% 늘어날 것으로 예상된다. 매출 전망치는 약 490억 달러대다. 골드만삭스는 투자은행 부문 회복에 힘입어 EPS가 두 자릿수 증가할 것이라는 전망이 나온다.

기대치는 ‘고공행진’, S&P500 이익 20%대 성장 전망

이번 실적시즌을 향한 시장의 눈높이는 상당히 높다. 실적 집계기관 팩트셋은 S&P500 기업들의 2분기 순이익이 지난해보다 23.6% 늘어날 것으로 추정하면서, 실제 발표치는 29%를 웃돌 가능성이 크다고 내다봤다. 팩트셋의 존 버터스 선임연구원은 실제 성장률이 29%를 넘길 경우 2021년 4분기(32.0%) 이후 최고치가 될 것이라고 분석했다. 이는 두 개 분기 연속 20%를 웃도는 이익 성장이다. 또 다른 집계기관 잭스는 이익 24.0%, 매출 11.3% 증가를 제시했다. 집계 방식에 따라 다소 차이가 있지만, 대체로 22~29% 성장이라는 강세 전망이 모인다.

실물 지표도 은행에 우호적이다. BofA 집계 기준 6월 미국 카드 소비는 지난해 같은 달보다 6.3% 늘어 4년여 만에 가장 큰 폭으로 증가했다. 소비가 견조하면 은행의 카드·대출 수익에 보탬이 된다. 여기에 상반기 기업공개(IPO) 시장이 활발했던 점도 투자은행 수수료 수익 기대를 키웠다. 앞서 시장을 뒤흔든 6월 고용지표 쇼크 이후 금리 인상 베팅이 다소 후퇴한 것도 은행 실적 논의의 배경으로 깔려 있다.

같은 날 6월 CPI까지, 14일이 분수령

공교롭게도 은행 실적이 쏟아지는 14일 오전 8시 30분(동부시간)에는 미국 노동통계국(BLS)의 6월 CPI가 발표된다. 물가와 기업 실적이 같은 날 시장을 두드리는 셈이다. 5월 CPI는 지난해 같은 달보다 4.2% 올랐는데, 6월에는 중동 휴전 이후 국제 유가가 내리면서 헤드라인 물가 상승률이 3%대 후반으로 둔화할 것이라는 전망이 우세하다. 다만 에너지를 뺀 근원(코어) 물가가 여전히 끈적한지가 관건으로 꼽힌다.

같은 주에는 케빈 워시 연방준비제도(Fed·연준) 의장의 의회 증언도 예정돼 있다. 지난 6월 회의록에서 일부 위원의 금리 인상론이 확인된 만큼, 시장은 물가 지표와 워시 의장의 발언에서 연준의 다음 행보 실마리를 찾으려 한다.

분석과 전망

월가에서는 실적 자체보다 ‘높아진 눈높이를 넘어설 수 있느냐’에 주목한다. 골드만삭스의 크리스티안 뮬러-글리스만 자산배분 리서치 총괄은 이번 실적시즌의 기준선이 분명히 높다고 진단하면서, 인공지능(AI) 투자와 맞물린 대규모 어닝 서프라이즈(실적이 예상을 크게 웃도는 것)의 행진은 이제 막바지에 가까워졌을 수 있다고 분석했다. 다만 그는 AI를 둘러싼 구조적 흐름 자체는 여전히 건재하다고 덧붙였다고 뉴스핌이 블룸버그를 인용해 전했다.

은행권 안에서도 시각이 갈린다. 웰스파고의 마이크 마요 애널리스트는 AI가 이끄는 자본시장 호황이 여러 해 이어지는 슈퍼사이클이 될 수 있다면서도, 그 흐름은 한순간에 꺾일 수도 있다고 진단했다. BofA의 이브라힘 푸나왈라 애널리스트는 월가 영업이 모든 엔진이 돌아가듯 활발하다고 평가한 반면, UBS의 에리카 나자리안 애널리스트는 지금이 은행 실적의 정점(peak bank)이 아니냐는 투자자들의 회의적 시선을 전했다.

종합하면, 실적이 좋게 나오더라도 주가가 반드시 화답하리라 단정하기는 어렵다는 분석이 나온다. 앞서 사상 최대 실적을 내고도 주가가 오히려 급락했던 삼성전자 사례처럼, 시장의 기대치가 이미 높게 형성된 국면에서는 서프라이즈의 강도가 주가 방향을 가른다. 관건은 은행들이 눈높이를 얼마나 웃도는 숫자를 내놓느냐, 그리고 같은 날 나오는 물가 지표가 위험자산 심리를 뒷받침하느냐 여부로 풀이된다. 물가가 예상대로 둔화하면 금리 부담이 줄어 은행주에도 우호적일 수 있지만, 근원 물가가 꺾이지 않으면 실적 호조가 물가 우려에 묻힐 가능성이 크다는 관측이다. 한인 가계 입장에서도 이날 물가·연준 신호는 모기지와 예금 금리, 은퇴계좌(401k) 잔고에 시차를 두고 영향을 미치는 만큼 눈여겨볼 대목이다.

앞으로 일정

• 7월 14일(화): 대형은행 5곳 2분기 실적 발표, 6월 CPI 발표, 워시 연준의장 의회 증언
• 7월 15일(수): 모건스탠리 실적, 네덜란드 ASML 실적, 6월 생산자물가지수(PPI) 발표
• 7월 16일(목): 대만 TSMC 실적, 6월 미국 소매판매 발표

자주 묻는 질문(FAQ)

Q. 미국 은행 실적은 언제 발표되나?
JP모건, BofA, 씨티그룹, 웰스파고, 골드만삭스가 14일(현지시간 화요일) 미국 증시 개장 전에 발표한다. 모건스탠리는 하루 뒤인 15일에 공개한다.

Q. 왜 은행 실적이 그렇게 중요한가?
은행은 어닝시즌의 첫 주자다. 대출과 트레이딩, 투자은행, 카드 소비를 한꺼번에 보여줘 경기 흐름을 가늠하는 잣대가 되고, 이후 발표될 다른 업종 실적의 분위기를 좌우한다.

Q. 실적과 물가 지표가 같은 날인데 시장에 어떤 영향을 주나?
14일은 실적과 물가가 동시에 나오는 날이다. 물가 둔화가 확인되고 실적까지 예상을 웃돌면 위험자산에 우호적일 수 있지만, 둘 중 하나라도 어긋나면 변동성이 커질 수 있다는 것이 시장의 대체적 시각이다.

출처: 팩트셋(S&P500 실적 전망), 젠빙가·잭스(JP모건 컨센서스), 뉴스핌(골드만삭스 코멘트, 블룸버그 인용), FXStreet(CPI·연준 전망), 미 노동통계국(BLS) 발표 일정, 헤럴드경제(주간 일정), AOL·모틀리풀(골드만삭스 실적).