한국 메모리 반도체 기업 SK하이닉스가 10일(현지시간) 미국 나스닥에 미국주식예탁증서(ADR)를 상장한다. 공모가는 주당 149달러로 확정됐고, 이번 공모로 조달하는 자금은 약 265억 달러(약 40조 원)로 외국 기업의 미국 증시 기업공개(IPO) 사상 최대 규모다.

공모가 149달러, 외국 기업 미국 상장 새 기록

SK하이닉스는 9일(현지시간) 미국 증권거래위원회(SEC) 공시를 통해 ADR 공모가를 주당 149달러로 확정했다고 밝혔다. ADR 1주는 SK하이닉스 보통주 10분의 1에 해당하며, 발행 물량은 1억7790만 주(보통주 기준 1779만 주)다. 이를 통해 회사가 조달하는 자금은 약 265억 달러, 원화로 약 40조 원 규모라고 파이낸셜뉴스 등이 전했다.

이는 2014년 중국 알리바바(약 250억 달러)를 넘어서는 것으로, 외국 기업이 미국 증시에서 IPO로 조달한 금액으로는 역대 최대다. 미국 IPO 전체로 넓혀도 지난달 스페이스X(약 857억 달러)에 이어 역대 두 번째 규모라고 코리아헤럴드는 보도했다. 종목 코드(티커)는 SKHY이며, 상장 첫날 조건부 거래에는 SKHYV가 쓰인다.

공모가 149달러는 9일 코스피시장에서 마감한 SK하이닉스 보통주 종가(218만6000원)를 ADR로 환산한 값보다 약 3% 높은 수준이다.

청약 7배 몰려, ‘프리미엄 프라이싱’ 성공

상장에 앞서 진행된 수요예측에는 공모 물량의 7배가 넘는 주문이 몰렸다. 글로벌 롱온리 펀드와 기술주 펀드, 국부펀드, 아시아 투자자 등 대형 기관이 대거 참여했고, 베일리기퍼드 오버시즈와 코투 매니지먼트, 시추에이셔널 어웨어니스 파트너스 등 3곳은 최대 70억 달러(약 10조 원)어치를 사겠다는 의향을 낸 것으로 알려졌다.

통상 IPO는 투자자를 끌어들이기 위해 시장가보다 할인된 가격을 매기는 경우가 많다. 이번에는 국내 종가보다 오히려 높은 값에 물량이 소화되면서, 국내에서는 할인이 아닌 ‘프리미엄 프라이싱’에 성공했다는 평가가 나왔다. 헤럴드경제는 이를 국내 자본시장에 던지는 ‘양날의 칼’로 표현하기도 했다.

조달한 자금은 대부분 생산능력 확충에 투입된다. 용인 반도체 클러스터의 팹(반도체 생산공장) 건설에 약 31조 원, 청주 어드밴스드 패키징 공장(P&T7)에 약 19조 원, 네덜란드 ASML의 극자외선(EUV) 노광장비 도입에 약 12조 원을 배정한 것으로 전해졌다. EUV는 반도체 회로를 머리카락보다 훨씬 가늘게 새기는 최첨단 장비를 말한다.

배경, AI가 끌어올린 ‘HBM 슈퍼사이클’

SK하이닉스의 미국행은 인공지능(AI) 열풍과 맞물려 있다. 이 회사의 주력 제품인 고대역폭 메모리(HBM)는 AI 반도체에 들어가는 초고성능 메모리로, 엔비디아를 비롯한 AI 칩 기업의 수요가 폭발하면서 실적과 주가가 함께 급등했다. 미국 CNBC는 지난 1년간 SK하이닉스 주가가 7배 넘게 뛰었다고 전했다.

이 회사가 나스닥 상장을 추진한다는 소식은 지난달 본격적으로 알려졌다. 당초 최대 280억 달러를 목표로 했다가, 최종 공모가와 물량이 확정되면서 265억 달러로 규모가 정해졌다.

이번 상장은 인디애나 한인 사회와도 무관하지 않다. SK하이닉스의 미국 자회사는 인디애나주 웨스트래피엣(퍼듀대 인근)에 약 39억 달러를 들여 HBM 첨단 패키징 공장을 짓고 있고, 최근 현지 채용도 시작했다. 이번 대규모 자금 조달이 미국 내 생산 확대로 이어질지 지역 사회도 지켜보고 있다.

분석과 전망

시장에서는 흥행 자체에 이견이 없지만, 밸류에이션(기업가치) 부담을 두고 시각이 갈린다. 스위스 UBP의 베이선 링 애널리스트는 최근 시장이 불안한 모습을 보였어도 메모리 칩 수요가 둔화될 조짐은 없다고 진단했다. UBS는 한국 증시의 투자 접근성 한계 때문에 오히려 미국 상장분에 프리미엄이 붙을 수 있다고 봤다. 미국 ADR이 헤지펀드와 글로벌 운용사 입장에서 보유 비용이 낮고 편리해, 한국 본주와 미국 ADR 사이에 차익거래 기회가 생길 수 있다는 것이다.

반면 신중론도 있다. 일부 분석가들은 SK하이닉스 주가가 이미 지난 10년 평균의 두 배 안팎까지 오른 데다, 마이크론과 샌디스크 등 경쟁사 주가에서 차익 실현 물량이 나오고 있어 메모리 경기가 고점에 가까울 수 있다고 지적한다. 관건은 AI 투자가 이끄는 메모리 호황이 얼마나 이어지느냐다. 상장 첫날 주가가 공모가 149달러 위에서 안착하는지가 향후 흐름을 가늠할 1차 분수령이 될 것으로 풀이된다.

이번 상장은 오랫동안 한국 기업에 붙어 온 이른바 ‘코리아 디스카운트'(한국 증시 저평가)를 미국 시장에서 시험하는 무대라는 해석도 나온다. SK하이닉스가 미국에서 제값을 인정받으면 뒤이어 미국 상장을 검토하는 다른 한국 기업들에도 길잡이가 될 수 있다는 전망이 나온다. 반대로 국내 우량 기업이 잇따라 해외로 눈을 돌릴 경우 한국 자본시장의 유동성 이탈로 이어질 수 있다는 우려도 함께 제기된다.

앞으로 일정

SK하이닉스 ADR은 10일(현지시간) 나스닥에서 정식 거래를 시작한다. 최태원 SK그룹 회장이 상장 기념식에 참석하는 것으로 알려졌다. 시장은 상장 첫 주 주가 흐름과 함께, 다음 주부터 본격화하는 미국 기업들의 2분기 실적 발표를 함께 주목하고 있다. SK하이닉스 자체의 2분기 실적 발표도 이달 하순으로 예정돼 있다.

출처: 코리아헤럴드, 파이낸셜뉴스, 헤럴드경제, 야후 파이낸스, 트레이딩키, CNBC, 미국 증권거래위원회(SEC) 공시

자주 묻는 질문 (FAQ)

SK하이닉스 미국 상장 공모가와 조달 규모는 얼마인가?

ADR 공모가는 주당 149달러로 확정됐고, 조달 규모는 약 265억 달러(약 40조 원)다. 외국 기업이 미국 증시에서 IPO로 조달한 금액으로는 역대 최대이며, 미국 IPO 전체로는 스페이스X에 이어 두 번째다.

미국에 상장하는데 왜 인디애나 한인들과 관련이 있나?

SK하이닉스의 미국 자회사가 인디애나주 웨스트래피엣(퍼듀대 인근)에 약 39억 달러 규모의 HBM 첨단 패키징 공장을 짓고 있고 현지 채용을 진행 중이다. 이번 자금 조달이 미국 내 생산 확대로 이어질 경우 지역 일자리에도 영향을 줄 수 있다.

ADR과 티커는 무엇인가?

ADR(미국주식예탁증서)은 외국 기업 주식을 미국 시장에서 거래할 수 있게 만든 증서다. SK하이닉스 ADR 1주는 한국 보통주의 10분의 1에 해당하며, 나스닥 티커는 SKHY다.