미국의 6월 신규 고용이 시장 예상의 절반 수준인 5만7천 명 증가에 그치며 노동시장 둔화 신호를 보냈다. 실업률은 오히려 4.2%로 내렸지만, 시장은 연방준비제도(연준)의 금리 인상 베팅을 서둘러 되돌렸다. 미 노동부 산하 노동통계국(BLS)이 2일(현지시간) 발표한 6월 고용보고서 결과다.

6월 고용 5만7천 명…예상치 절반에 그쳐

6월 비농업 부문 신규 고용은 5만7천 명 증가했다. 로이터가 집계한 시장 예상치 약 11만 명(다른 매체 기준 11만~11만5천 명)의 절반 수준으로, 지난 2월 이후 가장 느린 증가세다. 최근 12개월 평균(약 3만6천 명)은 웃돌았지만, 봄철 반등세가 뚜렷이 꺾였다. 5월 수치도 당초 발표보다 낮은 12만9천 명으로 하향 수정됐다.

실업률은 5월 4.3%에서 4.2%로 내려 약 1년 만에 가장 낮았다. 다만 수치를 곧이곧대로 개선으로 보기는 어렵다는 지적이 나온다. 미 공영라디오(NPR) 등에 따르면 지난달 약 70만 명이 구직을 단념하고 노동시장을 떠났는데, 구직을 포기한 사람은 실업자 통계에서 빠지기 때문에 고용이 부진해도 실업률은 내려갈 수 있다. 시간당 평균 임금은 전월보다 0.3%, 1년 전보다 3.5% 오른 37.64달러였다.

보고서 안을 들여다보면 신호는 더 엇갈린다. 기업들이 사람을 아예 안 뽑은 것은 아니지만, 주당 근로시간이 팬데믹 이전보다 짧아지며 노동 투입 자체를 줄이는 흐름이 함께 나타났다. 신규 채용을 늘리기보다 기존 인력의 일하는 시간을 조이는 방식으로 비용을 관리하는 기업이 늘고 있다는 해석이다.

뉴욕증시 혼조…다우는 사상 최고, 나스닥은 하락

고용 부진은 뉴욕증시를 엇갈리게 했다. 2일 종가 기준 다우존스 산업평균지수는 594.83포인트(1.14%) 오른 52,900.07에 마감해 사상 최고 종가를 새로 썼다. 반면 기술주 중심의 나스닥 지수는 207.36포인트(0.80%) 내린 25,832.67에 거래를 마쳤고, S&P 500 지수는 7,483.24로 사실상 보합이었다.

지수가 갈린 배경에는 두 힘이 맞섰다. 약한 고용은 연준이 금리를 더 올릴 이유를 줄여 우량주에 호재로 작용했지만, 인공지능(AI) 관련 반도체·기술주가 다시 급락하며 나스닥을 끌어내렸다. 전기차 업체 테슬라는 2분기 인도 실적이 시장 기대를 넘겼는데도 7.5% 하락했고, 반도체 지수는 5.4% 밀렸다. 마이크론과 샌디스크가 각각 5.5%, 14.1% 떨어진 반면 애플은 4.8% 올랐다. 국채 금리는 하락했고, 달러도 약세로 돌아섰다. 주요 6개 통화 대비 달러 가치를 나타내는 달러인덱스는 이번 주 0.58% 내려 4월 초 이후 약 3개월 만에 가장 큰 주간 낙폭을 향했다(3일 기준, 로이터). 한 주 동안 다우는 약 2.0%, S&P 500은 1.8%, 나스닥은 2.1% 올랐다. 미 증시는 독립기념일 연휴로 3일 휴장한다.

하루 만에 뒤집힌 ‘9월 인상’ 시나리오

이번 지표는 하루 전 분위기를 정반대로 돌려놨다. 앞서 케빈 워시 연준 의장이 “물가가 여전히 높다”며 매파적 발언을 내놓자 시장에서는 9월 금리 인상 베팅이 커졌고, 고용지표가 그 분수령으로 지목됐다(지난 보도). 그러나 정작 나온 고용이 예상을 크게 밑돌면서 인상 기대는 후퇴했다. 시카고상품거래소(CME) 페드워치 기준 9월 인상 확률은 지표 발표 전 64% 안팎에서 52~55%로 낮아졌다.

배경에는 여전히 식지 않은 물가가 있다. 앞서 5월 근원 개인소비지출(PCE) 물가가 3년 만에 4%를 넘어섰고(관련 보도), 6월 워시 의장 취임 후 첫 연방공개시장위원회(FOMC)에서는 금리를 동결하면서도 연내 인상 가능성을 시사한 바 있다(관련 보도). 물가는 높고 고용은 식는 엇갈린 신호가 연준의 셈법을 복잡하게 만들고 있다.

분석과 전망

월가의 진단은 엇갈렸다. JP모건의 마이클 페롤리는 이번 보고서가 앞선 3개월만큼 활기차지는 않지만 노동시장 전반은 여전히 건강한 편이라고 평가했다고 인베스팅닷컴이 전했다. 반면 KPMG의 다이앤 스웡크는 고용 증가세가 둔화했으나 붕괴 수준은 아니며, 실업률이 내린 것도 좋은 이유가 아닌 노동시장 이탈이라는 잘못된 이유 때문이라고 지적했다. 핌코 전 최고경영자 모하메드 엘 에리언은 이번 부진의 주된 원인을 노동 공급, 즉 경제활동참가 감소 쪽에서 찾았다.

종합하면 관건은 물가와 고용이라는 두 신호의 힘겨루기다. 고용이 식으면 연준의 인상 명분은 약해지지만, 4%를 넘긴 물가가 버티는 한 인하로 방향을 틀기도 어렵다. 당분간 금리를 묶어둔 채 지표를 지켜보는 관망 국면이 이어질 가능성이 크다는 해석이 나온다. 다음 물가지표와 7월 FOMC가 방향을 가를 분수령이 될 전망이다. 한인 가계 입장에서도 이 흐름은 남의 일이 아니다. 인상이 미뤄지면 모기지 금리와 예금 금리의 추가 상승 압력은 다소 줄지만, 물가가 잡히지 않으면 장바구니 부담은 계속될 수 있다.

앞으로 일정

• 7월 중순: 6월 소비자물가지수(CPI) 발표 예정
• 7월 하순: 연준 FOMC 정례회의
• 8월 초: 7월 고용보고서 발표

자주 묻는 질문

Q. 6월에 일자리가 얼마나 늘었나요?
비농업 부문에서 5만7천 명 증가했습니다. 시장 예상치(약 11만 명)의 절반 수준으로, 2월 이후 가장 느린 증가세입니다.

Q. 실업률은 내렸는데 왜 부진한 신호로 보나요?
실업률은 4.3%에서 4.2%로 내렸지만, 약 70만 명이 구직을 포기해 통계에서 빠진 영향이 큽니다. 고용 자체가 개선됐다기보다 노동시장을 떠난 사람이 늘어난 결과라는 분석입니다.

Q. 금리는 어떻게 되나요?
고용 부진으로 9월 인상 기대가 후퇴했습니다. 다만 물가가 여전히 높아 연준이 곧바로 인하로 돌아서기도 어렵다는 관측이 우세합니다.

출처: 미 노동통계국(BLS) 6월 고용보고서, 로이터, 인베스팅닷컴 애널리스트 반응 종합, CME 페드워치. 주가·환율은 2일(현지시간) 종가 및 3일 기준이며 시장 상황에 따라 변동될 수 있습니다.